首码项目网

《CLARITY法案》面临各州反对，参议院将于今日晚些时候进行关键投票

Wed, 16 Sep 2026 09:18:34 +0800

CLARITY法案面临各州强烈反对，参议院今日将举行关键投票

美国各州总检察长联合反对《CLARITY法案》中的相关规定，认为这些条款可能会削弱全美市场的反欺诈执法能力、牌照管理权限以及投资者保护措施。由于该法案在参议院的程序性表决需要获得60票支持才能通过，共和党领导人必须在立法进一步推进之前争取到民主党人的支持。

早在1980年的一份银行信函中就显示，货币市场基金曾发出过类似的存款警告，但随后货币基金和银行存款均实现了大幅增长。目前，《CLARITY法案》在参议院于美东时间下午2:15进行投票前，正面临日益增长的各州反对声浪。

新泽西州与纽约州领衔的跨党派联盟

纽约州总检察长莱蒂蒂亚·詹姆斯（Letitia James）领导着一个两党联盟，挑战那些可能削弱各州执法权力的条款。该法案需要60票才能进入下一阶段，这意味着共和党领导人必须获得民主党参议员的支持。

在9月14日致参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特（Tim Scott）和资深成员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）的一封信中，18位总检察长明确反对会影响欺诈起诉和各州证券要求的条款。该团体敦促参议员拒绝该法案，除非国会保留各州的监管和执法权力。

尽管该提案保留了某些州级反欺诈权力，但官员们担心模糊的限制条款可能会为针对调查和起诉的挑战提供依据。因此，被告方可能会主张联邦规则凌驾于证券法之上，从而在法院确定管辖权的过程中拖延执法行动。

自2017年以来，各州已提起超过330起加密货币反欺诈诉讼，目标涵盖交易平台、顾问和投资骗局。根据记录，美国联邦调查局（FBI）在2025年记录了114亿美元的加密货币相关投诉损失，同比增长22%。

突发新闻：纽约州总检察长莱蒂蒂亚·詹姆斯率领18个州致信参议院，反对《Clarity法案》。

该法案剥夺了各州起诉诈骗行为的权力。证券交易委员会（SEC）的先占权覆盖了各州的注册规则。

1980年货币市场基金案例提供的历史先例

与此同时，银行业也从另一个角度反对这项立法。美国银行家协会（ABA）及其他银行组织认为，随着投资者将资金从传统平台转移到提供稳定币收益的平台，社区银行可能会流失存款。他们表示，这将减少可用于贷款和小企业信贷的资金。

关于稳定币收益的争议，反映了20世纪70年代银行业对货币市场共同基金的反对。根据Omid Malekan在X平台上分享的官方文件显示，银行集团曾在1980年向参议院银行小组委员会提出过类似论点。

Malekan分享了一封来自1980年1月的信件，由美国独立银行家协会寄给参议员艾伦·克兰斯顿（Alan Cranston）。该协会警告称，货币市场基金可能会抽走存款，削弱放贷能力，并使小型银行承受压力。

许多人都提到过，《Clarity法案》中正在进行的稳定币收益辩论，以及银行同业公会针对收益提出的论点，与20世纪70年代围绕货币市场基金的争论如出一辙。而现在有了确凿的证据。这是一封由独立银行家协会提交的信函……

公开上市的货币市场基金数量从1972年的1只增加到1979年中期的78只。随着投资者寻求受限银行账户无法获得的基于市场的回报，其合并资产达到了约500亿美元。然而，货币市场基金资产达到数万亿美元的同时，并没有消除银行存款。美联储的研究数据显示，2022年银行存款接近18万亿美元。

稳定币和货币市场基金具有不同的结构、保护机制和流动性风险。尽管如此，这一先例挑战了“竞争性收益产品必然摧毁银行融资”的说法。参议员们在决定《CLARITY法案》是继续推进还是退回谈判时，必须权衡各州执法方面的关切。

圆桌会议股东电话会议安排：预期中的变革性交易已签署，CEO Heckman将分享细节及经济影响

Wed, 16 Sep 2026 09:18:29 +0800

Roundtable 宣布将于2026年9月17日举行股东视频电话会议，详解战略伙伴关系

美国华盛顿州西雅图——2026年9月15日——为主流媒体和专业新闻业提供服务的AI/DeFi驱动平台Roundtable（纳斯达克代码：RTB）今日宣布，首席执行官James Heckman将于2026年9月17日（星期四）美东时间上午11:00主持一场股东视频电话会议。此次会议旨在分享备受期待的战略合作伙伴关系的细节，该关系此前已披露为一笔1000万美元的存款交易。

CEO James Heckman 表示：“这笔交易在每一个层面都具有变革性意义。”

“这笔交易在收入轨迹、受众规模、广告市场、运营、资本结构以及财务预测等各个层面都具有变革性意义，”Roundtable首席执行官James Heckman表示。“这是我们在过去四个季度中精心构建和规划的最后拼图。因此，我们希望为所有股东和相关利益方提供参与、提问并充分理解这一交易背后策略的机会，不仅了解本次交易本身，还要理解其如何融入我们未来的增长计划——我们将同时公布财务预测。”

问题可通过视频或文字形式在Roundtable.io上提交。目前开放提交通道。公司预计将在周四提供更多详细信息。

股东电话会议详情

主持人：James Heckman，首席执行官时间：2026年9月17日，东部时间上午11:00（美国和加拿大）主题：Roundtable新闻发布会

参会方式

通过PC、Mac、iPad或Android加入：Zoom链接：https://img.alibtc.com/d/file/20260916/92656213602 253 205 0468,,92656213602#,,,,*792940# 美国+1 253 215 8782,,92656213602#,,,,*792940# 美国（塔科马）

通过音频加入：+1 253 205 0468 美国+1 253 215 8782 美国（塔科马）+1 301 715 8592 美国（华盛顿特区）+1 305 224 1968 美国+1 309 205 3325 美国+1 312 626 6799 美国（芝加哥）+1 346 248 7799 美国（休斯顿）+1 360 209 5623 美国+1 386 347 5053 美国+1 507 473 4847 美国+1 564 217 2000 美国+1 646 558 8656 美国（纽约）+1 646 931 3860 美国+1 669 444 9171 美国+1 669 900 6833 美国（圣何塞）+1 689 278 1000 美国+1 719 359 4580 美国

网络研讨会ID：926 5621 3602密码：792940

国际号码可用：https://zoom.us/u/aDWNfvoOp

关于RTB Digital, Inc.

Roundtable（纳斯达克代码：RTB）是全球唯一的AI/DeFi驱动企业媒体平台，集分发、出版、货币化、社区、联合发布及DeFi支付运营于一体，赋能主流专业媒体品牌。该平台由数字先驱兼联合创始人Eyal Hertzog和James Heckman历时多年开发。欲了解更多详情，请访问rtb.io。

关于前瞻性陈述的警示说明

本新闻稿包含构成《1933年证券法》第27A条（经修订）和《1934年证券交易法》第21E条（经修订）意义上的前瞻性陈述的信息。这些前瞻性陈述基于公司当前对未来事件的信念、假设和预期，而这些预期又基于公司目前可获得的信息。此类前瞻性陈述包括以“可能”、“将”、“预期”、“打算”、“ anticipate”、“相信”、“估计”和“继续”等未来或条件性词语或其类似词语为特征的陈述。您应仔细阅读包含这些词语的陈述，因为它们讨论的是未来期望和计划，其中包含对今后经营成果或财务状况的预测，或陈述其他前瞻性信息。由于性质使然，前瞻性陈述涉及受风险和不确定性影响的事项。各种因素可能导致实际事件和结果与前瞻性陈述中表达或暗示的内容存在重大差异，包括交易未能关闭或未按照预期条款或时间表完成的風險，以及公司在向美国证券交易委员会（SEC）提交的备案文件中详细讨论的风险因素。除适用法律要求外，公司无义务根据新信息、未来事件或其他情况公开更新或修订任何前瞻性陈述。

公共关系联系人

press@roundtable.io

《CLARITY法案》在参议院夭折——创始人称猜测仍在继续

Wed, 16 Sep 2026 09:18:23 +0800

CLARITY法案在参议院受挫：加密行业的困境与机遇

周二，参议院未能通过《CLARITY法案》（数字资产市场清晰度法案），这使得数字资产公司不得不继续过去十年中一直在做的事情：在不确定最终由哪个监管机构进行监管的情况下盲目建设。来自交易基础设施、代币化和支付领域的 executives 纷纷表示，这一结果是一种挫折而非倒退，并指出最大的成本并非由原生加密货币公司承担，而是由那些仍在等待明确规则手册才肯投入资本的银行和传统金融机构承担。

立法进程与政治算术

美国东部时间下午2点15分，参议院就《数字资产市场清晰度法案》进行了终止辩论的 cloture vote（终结辩论投票）。这是结束辩论并进入法案表决所需的程序性步骤。该动议需要获得60票才能通过，但最终以失败告终。多数党领袖约翰·图恩（John Thune）于8月8日提交了终结辩论申请，为双方提供了五周的时间来争取票数。

从票数计算来看，局势一直非常紧张。共和党占据53个席位，因此即使所有共和党议员都支持，至少还需要7名民主党人或独立人士的支持才能通过，而这从未得到保证。几天前，参议员约翰·科宁（John Cornyn）仍在权衡自己的投票意向，而参议员苏珊·柯林斯（Susan Collins）也是那些对社区银行提出担忧的人士之一。

如果该法案通过，将解决行业长期以来最关心的问题：商品期货交易委员会（CFTC）将负责监管被视为数字商品的代币现货交易，而证券交易委员会（SEC）将继续保留对仍属于投资合同的代币的管辖权，同时包括要求、交易所和经纪商标准、去中心化金融的处理方式以及一系列道德条款。

周二的结果并未废除任何现有法律，因为众议院已于2025年通过了其版本的法案，该文本依然有效。然而，失败的结果意味着参议院的审议在一个几乎关闭的时间窗口内停滞不前。众议院取消了9月21日和28日的投票周，预计将在9月17日后离开华盛顿，这意味着在注意力转向中期选举之前，仅剩大约四个立法日。预测市场已将今年该法案成为法律的几率从2月份的约90%下调至约18%。

市场反应与行业观点

市场对此反应不佳。比特币（BTC）夜间一度触及近79,530美元，随后滑落至约77,400美元，跌幅约3%，并在投票反对该法案后进一步走低。

行业迅速统一了口径，用词一致。Theorem创始人兼Algebra联合创始人弗拉基米尔·蒂霍米罗夫（Vladimir Tikhomirov）称，决定不推进该法案是一个挫折，尤其是考虑到剩余的时间已经很少。但他并没有将其解读为对市场的最终判决，他指出，价格对利率、美元流动性和宏观条件的敏感度远高于对华盛顿某次单一投票的敏感度。

Trace Finance联合创始人兼首席执行官Bernardo Brites则更为直白地表示：“《CLARITY法案》的失败是我们行业的巨大挫折，但并非致命打击。”他说，“多年来，加密货币公司在法律灰色地带运营，监管机构采取‘以执法代规则’的冲动做法，惩罚创新而非引导创新。不幸的是，那个时代尚未结束。”

他论证道，该法案本可以提供构建者始终要求的一件事，即明确界定SEC和CFTC的职责范围。如果没有它，数字商品仍然没有明确的归属，稳定币规则与《GENIUS法案》下取得的进展脱节，创始人只能猜测筹集资金或上市代币是否会引发诉讼。“对于创始人和构建者来说，这意味着继续依靠希望而非规则来运营。”Brites说，“这也意味着机构交易量比必要的时间更长地停留在场外，市场等待已久的老牌参与者的大潮将被进一步推迟。”

二级市场中的空白

Tikhomirov的担忧延伸至政治辩论中很少涉及的领域。他表示，代币化的现实世界资产缺乏发行后如何处理的标准模板。“目前没有任何东西可以作为监管蓝图，说明这些资产如何交易、围绕它们形成的流动性以及如何实际退出头寸，”他说。

他明确指出，监管机构有其他途径，因为SEC、CFTC和其他机构可以独立于国会制定规则。他所警告的风险是“拼凑式”而非“框架式”的监管，即代币化不断前进，但其周围合规的二级市场基础设施却迟迟无法到位。

通过不完美的监管

Triple-A首席执行官Eric Barbier提出了贯穿该法案每一轮修正案争论的核心论点：“尽管关于《CLARITY法案》利弊的争论因其今天未能通过而继续存在，但我坚信，不完美的监管总比完全没有监管要好。”

他的论据基于监管框架对企业风险委员会的影响，而非代币价格。“监管框架，如《CLARITY法案》，可以产生催化作用，让大型美国企业和机构注入真正的信心，最终安心参与数字资产空间，而在此之前他们很可能 actively avoided this market（积极回避这一市场）。”

Barbier引用已生效的稳定币立法作为证据。“我们看到类似的情况发生在《GENIUS法案》通过时，监管护栏的建立促使大公司更快采用稳定币支付选项，同时也建立了消费者对这种支付形式的信任。”

他将此次投票视为一个国内问题，而非行业问题，指出欧盟、英国、阿联酋和新加坡在各方面的进展正在积累势头，走向监管协调和最终的机构采用，无论国会下一步做什么。Brites也从另一个方向得出了相同的结论。他表示，无论是否有美国成文法，银行都将采用稳定币，区块链轨道将支撑现代金融，但每一次延误都是该国巩固其目前默认领先地位的机会流失。

《CLARITY法案受挫致Coinbase和Circle股价下跌》

Wed, 16 Sep 2026 09:18:18 +0800

《CLARITY法案》在参议院投票中受挫，加密市场应声下跌

9月15日，美国国会旨在建立联邦加密市场监管框架的最雄心勃勃的努力——《CLARITY法案》（明确法）未能在参议院获得通过。这一结果对该项拟澄清数字资产由证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）如何监管的立法造成了重大打击。

该法案得到了主要加密货币公司和部分传统金融机构的支持。共和党提案人表示，经过数月的谈判，他们提出了超过120项针对民主党人的让步措施。

错失关键票数，程序性路径仍存

尽管有诸多支持，但未能转化为结束辩论所需的60票。参议院就推进该立法的动议进行了表决，结果为49票赞成、50票反对，距离五分之三的门槛还差一票。结果公布后，参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）提交了重新考虑该动议的请求，从而保留了一条程序性途径，以便日后重新审议此案。

值得注意的是，此次终结辩论的投票并非对《CLARITY法案》的最终表决。如果该动议获得批准，将结束关于是否继续推进该法案的辩论，并允许参议员正式审议该法案本身。

谈判破裂与立法背景

此次失败紧随谈判后期的破裂。周一晚上，共和党人拒绝了一项民主党人的反提案，该反提案寻求加强道德限制、修改去中心化金融（DeFi）条款以及涉及部落博彩法律的保护措施。

在投票前，参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）辩称，该立法将使美国在数字资产领域发挥领导作用。“我们不仅要加入21世纪的经济，不仅要进入数字时代，更要引领它。”

加密市场承压，关联股票大幅下挫

随着参议院投票结果的出炉，加密市场持续承压。截至发稿时，比特币交易价格接近75,883美元，24小时内下跌4.08%；以太坊下跌5.38%，至约2,400美元；XRP暴跌10.15%，报1.32美元；Solana下跌5.3%，至约98美元。加密市场总市值下跌2.7%，至2.57万亿美元。

清算活动也加速发生。据CoinGlass数据，过去24小时内约有7.66亿美元的持仓被清算，其中多头仓位约5.68亿美元，影响了近12万名交易者。

与此同时，与加密货币相关的股票也在美东时间下午3点左右大幅走低。 Coinbase (COIN) 下跌10.10%，报172.11美元；Circle (CRCL) 下跌11.45%，报86.02美元；Strategy (MSTR) 下跌5.36%，报129.60美元；Robinhood (HOOD) 下跌3.39%，报110.45美元。

22家主要银行公布明日美联储利率预测

Wed, 16 Sep 2026 09:18:11 +0800

华尔街主要机构预期美联储9月加息，年末或迎来第二次加息

华尔街主流银行和研究机构普遍预计，美联储将在9月提高利率。《华尔街日报》今日汇总的市场预测显示，市场情绪不仅倾向于本周可能加息，还指向年底前可能进行第二次加息。

在接受调查的21家机构中，有19家预测美联储的下一次举措将是9月加息。尽管大多数机构预计2026年总计将收紧50个基点，但美国银行、德意志银行和加拿大皇家银行（RBC）持更鹰派观点，预测总加息幅度为75个基点。

高盛预计美联储将在9月加息，但认为2026年总加息幅度仅为25个基点。另一方面，杰富瑞（Jefferies）预测美联储下一次举措将是12月降息25个基点，而非9月加息。牛津经济研究院（Oxford Economics）则预计2026年全年无利率变动，并预测首次降息将出现在2027年。

主要机构美联储预测详情

根据《华尔街日报》数据，各机构对美联储的当前预测如下：

美国银行（Bank of America）： 9月加息 — +75个基点德意志银行（Deutsche Bank）： 9月加息 — +75个基点加拿大皇家银行（RBC）： 9月加息 — +75个基点巴克莱银行（Barclays）： 9月加息 — +50个基点法国巴黎银行（BNP Paribas）： 9月加息 — +50个基点花旗集团（Citigroup）： 9月加息 — +50个基点汇丰银行（HSBC）： 9月加息 — +50个基点摩根大通（JPMorgan）： 9月加息 — +50个基点瑞穗银行（Mizuho）： 9月加息 — +50个基点摩根士丹利（Morgan Stanley）： 9月加息 — +50个基点MPA Macro： 9月加息 — +50个基点三菱UFJ金融集团（MUFG）： 9月加息 — +50个基点Nationwide： 9月加息 — +50个基点野村证券（Nomura）： 9月加息 — +50个基点Piper Sandler： 9月加息 — +50个基点法国兴业银行（Société Générale）： 9月加息 — +50个基点TD Securities： 9月加息 — +50个基点瑞银集团（UBS）： 9月加息 — +50个基点富国银行（Wells Fargo）： 9月加息 — +50个基点高盛（Goldman Sachs）： 9月加息 — +25个基点杰富瑞（Jefferies）： 12月降息 — -25个基点牛津经济研究院（Oxford Economics）： 2026年无变化 — 预计首次降息在2027年

本文仅供参考，不构成投资建议。

参议院投票致使加密货币立法停滞

Wed, 16 Sep 2026 09:18:05 +0800

参议院投票导致加密立法进程停滞

旨在规范美国加密货币市场结构的《CLARITY 法案》未能在上周二举行的参议院程序性投票中获得足够支持。此次投票结果为赞成 49 票，反对 50 票，未达到推进该法案至参议院全体会议所需的 60 票门槛。因此，立法进程目前陷入僵局，该法案的命运充满不确定性。

道德条款与稳定币收益分歧阻碍进展

共和党人与民主党人就在长达 600 多页的协调文件进行了最后一刻的谈判，但在关键问题上未能达成共识，例如限制高级公职人员与加密货币公司进行商业交易的道德条款。尽管辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）议员呼吁提供支持，部分共和党的反对仍导致该法案无法获得简单多数通过。

Hilbert Group 首席执行官 Barnali Biswal 指出，大型银行机构一直反对关于稳定币收益的规定，且这种分歧并未随着投票结束而消失。

尽管存在稳定性问题，SEC 和 CFTC 仍在持续工作？

CLARITY 法案旨在明确各类加密资产和区块链倡议的处理方式，界定监管机构角色，并赋予商品期货交易委员会（CFTC）监管加密现货市场的新权力。随着该法案未能推进，人们的注意力转向了证券交易委员会（SEC）和 CFTC 正在进行的努力。Enso 联合创始人兼首席执行官 Connor Howe 强调，CFTC 主席 Selig 指示在现有法律下起草市场结构框架，而 SEC 已于 8 月就《监管加密资产提案》公开征求意见。

各行业利益相关者指出了监管环境的不确定性：

SEC 旨在在不增加沉重合规负担的情况下，促进加密项目的初始融资。缺乏法律依据的现有规则无法提供持久的保障。Chainlink Labs 的 Katherine Kirkpatrick Bos 强调需要明确的消费者保护规则。

比特币的法律地位与银行的代币化努力备受关注

Michael Saylor 旗下的公司 Strategy 声称，比特币在美国已具备法律和监管清晰度：CFTC 将其归类为商品，IRS 将其视为财产；SEC 已批准现货比特币产品；FASB 则依据公认会计原则对其进行处理。

Matter Labs 增长副总裁 Vassilis Tziokas 指出，银行仍在继续开发代币化存款网络。摩根大通（JPMorgan）和花旗银行（Citi）等银行正在推进代币化支付，诸如 Cari 的项目已筹集超过 3000 万美元。尽管立法陷入停滞，Tziokas 强调监管机构指导在其开发工作中仍至关重要。

焦点转向新国会及欧洲市场

NEAR 首席法务官 Abhishek Vaidyanathan 建议，如果此次投票失败，下一个机会可能出现在新一届国会会期中。由于会议取消和即将到来的选举，国会日程变得紧张，尽管 2023 年底取得进展的可能性依然存在。

Vaidyanathan 强调了因延迟导致的法律工作量增加和资本外流风险。Cardano 基金会首席执行官 Frederik Gregaard 对欧洲《加密资产市场法规》（MiCA）下的更清晰监管表示关注。虽然针对稳定币的 2025 年《GENIUS 法案》正在展开，但更广泛的加密市场仍处于法律模糊地带。11 月选举的结果将决定该法案的未来，特别是如果民主党赢得多数控制权，可能会影响议程安排及对前任政府加密事务的审查。

参议院以49比50票否决《CLARITY法案》，加密货币监管或推迟至2030年

Wed, 16 Sep 2026 09:17:59 +0800

参议院以49比50票否决CLARITY法案，加密监管立法进程受阻

美国参议院未能获得推进《CLARITY法案》所需的60票，正式否决了这项旨在为数字资产建立联邦监管框架的法案。最终投票结果为49票赞成、50票反对，这一结果阻碍了终止辩论程序的通过，使得当前的加密货币监管格局保持不变。

参议院投票详情

该法案在关键民主党议员中失去了重要支持。多位参与数月谈判的民主党人最终投下反对票。其中包括柯尔斯滕·吉利布兰德（Kirsten Gillibrand）、马克·华纳（Mark Warner）、科里·布克（Cory Booker）、拉斐尔·沃诺克（Raphael Warnock）、鲁本·加列戈（Ruben Gallego）、安吉拉·阿尔索布鲁克斯（Angela Alsobrooks）以及凯瑟琳·科尔特斯·马斯托（Catherine Cortez Masto）等参议员。

此外，三位共和党参议员——苏珊·柯林斯（Susan Collins）、乔什·霍利（Josh Hawley）和杰里·莫兰（Jerry Moran）也投了反对票。参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）则通过程序性动议重新提交议案的方式表示反对，进一步削弱了该法案的前景。

资深财经记者埃莉诺·特雷特引用了一位不愿具名的行业领袖的话，简洁地概括了该法案的命运：“它已经终结。”尽管包括上述民主党人在内的多方进行了数月的谈判，但最终的反对票导致法案无法推进。

CLARITY法案的内容与修订过程

拟议中的《CLARITY法案》计划将监管职责在美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）之间进行划分，赋予这两个机构对不同类别数字资产的独立监管权。该法案曾于2025年7月获得众议院通过，并于2026年顺利通过参议院农业委员会和银行委员会的审议，但在参议院全体会议上遭遇了强烈反对。

在投票前的几天里，应民主党要求，共和党议员对法案进行了126处修改，并分发了一份长达635页的修订版文本。然而，在投票当天早晨，民主党方面提出了自己的反提案，但遭到共和党拒绝。据报道，虽然唐纳德·特朗普总统已同意包含新道德条款的民主党提议，但这些让步仍未能争取到必要的票数。

共和党的分歧也对结果产生了影响。柯林斯参议员担忧该法案会对社区银行存款产生影响，莫兰参议员对此表示赞同。与此同时，霍利参议员认为该法案将使大型金融科技公司优于小型银行和竞争对手。蒂利斯参议员则选择了程序性操作，而非直接投出反对票。

背景知识：CLARITY法案

CLARITY法案是一项立法提案，旨在通过明确监管责任分配给SEC和CFTC，并为加密资产的分类和交易制定清晰规则，从而澄清和现代化美国联邦对数字资产的监管方法。

参议员姓名党派投票情况

柯尔斯滕·吉利布兰德

民主党

反对

马克·华纳

民主党

反对

科里·布克

民主党

反对

拉斐尔·沃诺克

民主党

反对

鲁本·加列戈

民主党

反对

安吉拉·阿尔索布鲁克斯

民主党

反对

凯瑟琳·科尔特斯·马斯托

民主党

反对

苏珊·柯林斯

共和党

反对

乔什·霍利

共和党

反对

杰里·莫兰

共和党

反对

汤姆·蒂利斯*

共和党

程序性操作

影响与后续步骤

随着《CLARITY法案》的失败，关于联邦数字资产框架的立法势头陷入停滞。辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）参议员预计，下一次推出全面加密监管的机会可能要等到2030年。这可能意味着投资者和公司将继续受制于不断变化的机构指导方针，而非明确的成文法。

SEC和CFTC均表示，在缺乏国会批准的情况下，计划通过监管行动来推进数字资产政策。然而，SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）警告称，如果没有国会的背书，此类规则可能缺乏长期稳定性。

如果民主党在未来的选举中控制众议院，任何有关加密市场结构立法的道路都将变得更加艰难。将于明年一月就职的新届国会将继续负责审议数字资产监管问题，但其取得重大进展的前景仍然充满不确定性。

10美元以下的加密货币费用免税，除非你赚了……

Wed, 16 Sep 2026 09:17:54 +0800

美国拟议加密货币税收法案：小额手续费豁免与洗售规则扩展

一项广泛的美国加密货币税收法案旨在阻止投资者在使用数字资产支付10美元或以下的网络或交易费用时确认应税收益或损失，但对于上一年度进行超过5,000次数字资产转账的纳税人，该豁免将不再适用。众议院筹款委员会将于9月16日（星期三）美东时间上午10:00对114页长的《数字资产税收确定性法案》（H.R. 10357）进行修订标记。此举使得国会辩论与美联储定于下午2:00发布的政策决定安排在同一天。

该立法由筹款委员会主席杰森·史密斯于9月14日提出，众议员乔迪·阿林顿、亚伦·比恩、迈克·凯里、史蒂文·霍斯福德、迈克·凯利、大卫·库斯托夫、马克斯·米勒和鲁迪·亚基姆共同加入提案行列。据CoinDesk报道，该方案遵循了霍斯福德和米勒此前在数字资产税收方面的工作。该法案的范围远不止于小额手续费豁免，还涵盖了加密资产损益的会计处理、稳定币、借贷、洗售交易、代币化资产、挖矿与质押、经纪商报告以及针对寻求纠正早期数字资产税务问题的纳税人的自愿披露计划。

10美元或以下加密手续费获得微量豁免

对于普通加密用户而言，最直接的条款是拟议的“微量例外”规定。根据目前的税务处理方式，使用加密货币支付区块链费用本身可能被视为资产的处置，即使费用仅为几美元，也可能产生需报告的收益或损失。H.R. 10357规定，当数字资产被用于支付不超过10美元的合格网络费用或交易费用时，不确认任何收益或损失。该定义包括网络验证成本，以及促进数字资产转移的经纪、交易、流动性等相关费用。

该豁免存在显著的活动限制。通常情况下，如果个人在前一个纳税年度进行了超过5,000次数字资产转账，则不适用此例外。交易者、经纪商、交易商以及促进交易验证的企业也被排除在外，具体以财政部可能的指导为准。如果该立法以当前形式成为法律，10美元手续费的规定将适用于2027年12月31日之后的处置行为。

加密交易者将失去洗售交易的税收优势

该法案在给予普通持有者小额手续费报告豁免的同时，剥夺了加密货币交易者相对于传统证券投资者的税收优势。H.R. 10357将联邦洗售规则扩展到可交易的数字资产。这些规则通常防止投资者在资产亏损出售并在法定洗售窗口期内回购实质相同资产时立即申报税收损失。由于历史上加密货币未受到适用于股票和证券的规则约束，交易者可以卖出加密资产以实现税收损失，并迅速买回该资产以保持市场敞口。拟议立法将填补这一漏洞。

合格的美元稳定币被排除在该法案关于扩大洗售规则的资产定义之外。立法还涉及代币化资产，包括代币化或包装后的资产在经济上等同于其对应的股票、证券或数字资产时，被视为实质相同的各种情况。在周三修订标记之前发布的委员会主席替代草案并未改变10美元门槛或5,000次转账测试。联合税务委员会表示，修正案主要用具体日期2026年9月14日替换了对法案引入日期的引用。

新的联合税务委员会评分改变了收入前景

此前的报道引用了最终方案所涵盖的独立法案的不同收入估计。Bitcoin.com报道称，早期的反滥用提案H.R. 9172预计在2026至2036财年期间增加20.74亿美元的收入，而配套的挖矿和质押延期提案H.R. 9175在同一时期预计成本为29.56亿美元。这些数字不应被视为H.R. 10357本身的评分。筹款委员会随后发布了联合税务委员会对合并法案的主要估计。联合税务委员会现在估计，微量手续费豁免将在2027至2036财年期间减少联邦收入23.65亿美元，而将洗售规则扩展到可交易数字资产将增加17.07亿美元。单独的经销商和交易者条款预计将增加23.32亿美元的收入。

当前法案中包含的挖矿和质押条款也与早期的广泛延期提案不同。联合税务委员会估计，H.R. 10357中的挖矿和质押部分将在2027至2036年期间增加约1.01亿美元的收入。在整个方案中，包括立法中包含的非加密条款，联合税务委员会估计十年间联邦净收入增加约5亿美元。

该法案仍面临艰难的2026年时间表

周三的修订标记是一个重要的程序性步骤，但这并不意味着加密税收变更即将成为法律。据CoinDesk报道，由于众议院计划在本周休会并一直休会至11月选举之后，该法案今年不太可能成为法律。即使筹款委员会在周三批准H.R. 10357，该措施仍需在两院获得足够的议事时间和支持。这使得9月16日的会议更像是一次测试哪些加密税收条款能吸引国会支持的试金石，而不是纳税人应立即期待新规则的信号。

联邦提案也与围绕数字资产已经出现的州级税收斗争分开。FinanceFeeds最近报道了对伊利诺伊州新的0.2%数字资产交易税的挑战，该税将于2027年1月生效。相反，H.R. 10357重写了一部分管理美国人如何核算自身加密活动的联邦税法。对于个人持有者而言，这种权衡非常明确：小额区块链费用的纳税事件减少，但利用加密损失而不触发已适用于股票投资者的相同洗售限制的机会也相应减少。

解锁后两周，Hyperliquid 价格跌破 80 美元，我们曾称此次解锁有所不同

Wed, 16 Sep 2026 09:17:48 +0800

Quick Take

1. HYPE 交易价格为 78.99 美元，周跌幅为 6.13%，较 8 月 25 日创下的 83.50 美元历史高点低约 5.4%，重新跌回整数关口下方。

2. 该代币于 8 月 29 日释放了 14,175,778 枚 HYPE，这是其最大规模的月度解锁。其中 46.6% 分配给了内部人士和早期投资者，而非进入国库。

3. 在本轮大盘表现分化、QC 100 成分股中有 27 只上涨的交易时段中，HYPE 是大盘股中表现最弱的，相比之下 Zcash 上涨 1.13%，XRP 上涨 0.41%。

Hyperliquid 已回吐 8 月涨幅

HYPE 当前交易价格为 78.99 美元，日内下跌 0.77%，周跌幅达 6.13%，成为当日大盘中最疲软的大型代币。同期更广泛的加密市场表现混杂，QC 100 成分股中有 27 只上涨。

实时价格数据源自 CoinGecko。加密市场总市值为 2.62 万亿美元，比特币价格为 76,863.90 美元，周跌幅为 1.87%。

解锁前本文说了什么？

此前我们指出，此次释放与三周前的释放相比具有结构性差异，且 8 月的“软着陆”并非模板。

在 8 月 28 日，我们报道了价值约 12 亿美元的 14,175,778 枚 HYPE 即将释放，重点关注的并非 headline 规模，而是接收方比例：46.6% 给内部人士和早期投资者，46.3% 给社区，7% 给 Hyper Foundation。

这种比较之所以重要，是因为我们之前对上一次解锁的报道角度不同。8 月 7 日，在市场曾担忧这是一次 6.2 亿美元的事件后，我们报道称实际承诺的索赔额约为 2265 万美元，并写道“阴影比怪物更大”。当时文章明确附带了一个前提：软着陆是一种模式，而非承诺。

我们还发布了历史基准率而非预测值：HYPE 在 5 月释放后下跌 14.1%，6 月上涨 1%，7 月下跌 7%。四次中有三次出现下跌，但无一发生崩盘。目前 6.13% 的周跌幅处于这一历史区间内。

解锁导致了这次下跌吗？

无法确证，否则将是把相关性误读为因果性。

对此类声明有两个边界条件。首先，比特币本周本身下跌了 1.87%，因此 HYPE 的部分下跌属于市场贝塔（Market Beta）效应，而非代币特定的供应因素。其次，解锁是释放代币而非出售代币；接收方是否进行了分销，需通过链上交易所流入量来观察，这才是解决该问题的证据，而本文并未提供此类证据。

我们可以得出的结论范围更窄但仍具参考价值：接收方比例指向比 8 月释放更大的抛压，代币随后跑输大盘及其所在板块，且结果符合此前的分析框架而非与之矛盾。这与“证明”仍有区别。

代币解锁是指先前锁定的代币按计划释放进入流通，其对价格的影响更多取决于谁接收了这些代币，而非释放的数量。

催化剂发生了什么变化？

催化剂并未消失，但两者均未产生具体成果。

8 月创下纪录的行情主要基于两点：一是特朗普总统表示 CFTC 正在为 Hyperliquid 的永续合约制定合规的美国路径；二是协议激活了 AQAv2，将 USDC 储备收益引导至 HYPE 回购，首次支付定于 10 月进行。

监管方面的进展仍仅停留在意向阶段，无公布时间表，任何正式行动都会先出现在 CFTC 官网，然后才会扩散到其他渠道。回购尚未进行首次支付，因此其预期数据仍是预测而非事实。10 月将是验证该数据的关键节点。

HYPE 目前的估值如何？

按当前价格计算，年化收益率倍数约为 39 倍，低于记录时的约 41 倍，但仍远高于本文最初测算的水平。

在 8 月 7 日，HYPE 价格为 55.83 美元，市值接近 123 亿美元时，我们基于每日约 139 万美元的收入基数，计算出年化协议收入倍数约为 24 倍。在 78.99 美元的价格下，市值接近 200 亿美元，在同一收入基数下意味着约 39 倍的估值。

我们设定的边界条件自首次发布以来未变：基于单日收入的倍数只是一个快照，且 AQAv2 的贡献是预期的而非已实现的。协议费用数据在 DefiLlama 上每日更新，有兴趣的读者可自行重新计算。

现在哪些价位关键？

$80 以上：刚刚失守的整数关口。

$74 至 $76 区间：在此下方的支撑位，买方曾在 8 月的涨势中防守此区域。

若快速收复 $80，则标志着这是在上升趋势中一次常规的解锁后回调。若跌破 $74，则表明分发过程仍在继续而非结束，并将质疑代币整个 8 月的涨幅。10 月的 AQAv2 支付是下一个可能改变局面的计划内事件。

底线总结

HYPE 交易价格为 78.99 美元，周跌幅 6.13%。两周前，本文因 46.6% 的份额分配给内部人士而非国库，将其标记为具有结构性差异的解锁事件，此次跌幅处于其历史解锁后表现的区间内。

8 月的文章指出，“软着陆”是一种模式而非承诺，此次释放检验了这一前提。分析框架依然成立，这比预测更为谨慎，也更为诚实：解锁规模几乎不能说明任何问题，接收方比例指示了倾向性，而链上流向则验证了判断是否正确。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。加密货币资产波动极大，您可能会损失全部本金。请务必自行研究。

币安创始人赵长鹏就CoinEx关停事件首次发声

Wed, 16 Sep 2026 09:17:43 +0800

创始人CZ评CoinEx关停：行业成熟度的体现

币安（）创始人赵长鹏（Changpeng Zhao，简称CZ）对CoinEx突然宣布停止运营一事发表评论。他将这一事件视为加密行业成熟的标志，指出与早期交易所倒闭导致用户资金无法取回的黑历史相比，如今的行业环境已大有不同。

CZ在X平台（原Twitter）上回应CoinEx的公告时表示，在当前的长期熊市阶段，近期交易所的关闭至少允许用户提取自己的资产。这与以往周期中臭名昭著的“冻结”模式形成了鲜明对比。他特别提到了“QuadrigaCX式”的悲剧，以此作为警示——2019年加拿大QuadrigaCX交易所因创始人去世而崩溃，导致约1.9亿美元的客户资金无法动用。

对CZ而言，关键的区别不在于交易所能否幸存，而在于其退出方式是否负责任。

CoinEx为何选择关停？

CoinEx阐述了其在经营九年后决定退出的多重因素：包括长期的加密货币市场低迷、全行业交易量和流动性萎缩，以及日益沉重的监管和合规负担，使得运营成本不断攀升。

该交易所表示，其关停过程将是有序的。目前期货交易已经受限，各项服务的分阶段关闭将持续至12月下旬。CoinEx在公告中写道：“感谢过去九年来每一位信任和支持我们的用户，感谢您成为我们旅程的一部分。”

有序退出，而非资金冻结

CoinEx强调，用户资产仍得到全额保障，储备金比例超过100%。提现通道将在数月内保持开放，而非一夜之间切断。此外，交易所还公布了针对其原生代币的回购计划，以及对于截止日期后未领取余额的托管安排。

CZ的评论凸显了中心化交易所正在经历的更广泛转变。随着中小型平台在交易量缩减和合规成本上升的双重压力下艰难求生，它们的退出方式正变得与其退出原因同样重要。这种有序的清算流程，有别于过去崩塌时的混乱局面，可能正逐渐确立为行业的新标准。