Galaxy Digital公布2026年第二季度财报：净亏损8500万美元
Galaxy Digital 公布的2026年第二季度财报显示，净亏损达8500万美元，公司将这一结果归因于本季度加密货币估值整体下滑。该公司每股亏损0.09美元，其表示这与数字资产价格下跌导致的资产减记有关。
尽管整体亏损反映出严峻的市场环境，但Galaxy的运营指标却显示出企稳迹象。公司报告营收为87亿美元，较2026年第一季度的102亿美元下降了15%，也低于雅虎财经统计的127亿美元市场共识预期。
关键要点
Galaxy第二季度净亏损总计8500万美元，公司将业绩归因于数字资产价格的贬值。营收降至87亿美元，环比下降15%，且低于雅虎财经引用的127亿美元预期值。调整后毛利润达到6600万美元，环比增长34%，这表明盈利与代币价格走势并非完全同步。调整后息税折旧摊销前利润为1100万美元，显示在市场疲软的情况下，核心运营层面仍保持盈利。人工智能数据中心业务贡献了2000万美元的调整后毛利润，这与为CoreWeave公司提升容量有关。
亏损映射更广泛的市场回调
Galaxy的季度业绩正值更广泛的加密货币市场收缩之际。CoinMarketCap数据显示，截至6月30日，加密货币总市值已降至2万亿美元，低于4月1日的2.35万亿美元——在此期间下跌了近15%。
这种环境有助于解释净业绩为何走弱：当资产价格下跌时，持有或交易加密资产的公司通常会面临估值压力，这种压力会传导至收益。就Galaxy而言，公司明确将数字资产价格贬值作为本季度每股亏损的驱动因素。
加密估值下降，营收不及预期
Galaxy报告2026年第二季度营收为87亿美元，较第一季度的102亿美元出现显著环比下滑。公司报告中引用的雅虎财经预估显示，分析师预期约为127亿美元。股价对此作出反应：Galaxy股票在盘前交易中下跌6.2%，至20.70美元，延续了过去一个月近10%的跌幅。
价格下滑，调整后盈利却有所改善
尽管市场动荡影响了报告的净利润数据，但Galaxy强调，通过非公认会计准则指标衡量，运营盈利能力正在改善。公司表示，本季度创造了6600万美元的调整后毛利润和1100万美元的调整后息税折旧摊销前利润。对投资者而言更重要的是，Galaxy指出这些指标环比有所上升：调整后毛利润较上一季度增长了34%。Galaxy还阐述了其调整后数据背后的逻辑，将息税折旧摊销前利润解释为衡量核心运营利润的指标，该指标剔除了融资成本、税收、资产价值变动和一次性费用。
Galaxy在评论中将这一增长视为其收益正变得不那么依赖加密资产价格方向的证据。如果这一说法能够持续，其意义重大，因为这意味着公司正更多地依赖那些现金生成更为稳定的业务板块，而非纯粹的市场敞口。
人工智能数据中心成为更显著的收益贡献者
Galaxy第二季度财报中的一个关键部分是人工智能相关数据中心业务的表现。公司报告称，随着向CoreWeave交付容量的提升，AI数据中心业务贡献了2000万美元的调整后毛利润。Galaxy还重申了与其与CoreWeave长期合作关系相关的预期。公司预计这项为期15年的合作伙伴关系将带来每年10亿美元的营收。Galaxy此前已筹集资金以支持其AI基础设施的扩张努力，包括为其德克萨斯州Helios AI数据中心扩建获得的14亿美元资金。
AI基础设施融入Galaxy的财务图景值得关注，因为它可以改变投资者对公司业绩的解读方式。如果不断增长的收益份额来自托管、数据中心运营或相关基础设施交付——而非仅仅来自加密价格敞口——那么未来的季度业绩可能看起来不那么像代币市场的镜像。尽管如此，公司报告的净亏损凸显出，估值下降可能继续对整体业绩构成压力。市场面临的问题是，调整后的盈利能力增长能否足以抵消波动性，从而在多个季度内提升投资者信心。
投资者下一步应关注什么
鉴于第二季度既展示了加密市场对净利润的压力，也展示了调整后盈利能力的改善，接下来需要关注的最新动态是：Galaxy能否维持调整后毛利润的环比增长，以及AI数据中心业务能否随着CoreWeave容量的提升按预期规模增长。投资者也可能关注未来的信息披露，这些信息将阐明收益中有多少仍与加密估值挂钩，又有多少来自经常性的基础设施经济收益。
