Glassnode：比特币突破关键阻力位，市场转向健康上行
Glassnode指出，比特币已突破2026年以来持续压制其价格的关键成本支撑位，市场目前蓄势待发，准备测试更高水平。据该分析机构称，有限的获利了结、现货比特币ETF需求的回升以及交易量的恢复表明，与之前的峰值时期相比，当前的反弹正以更健康的态势推进。
突破长期投资者成本区，$84,000-$85,000成关键防线
根据Glassnode的最新评估，比特币已成功突破“真实市场平均价”（Real Market Average），该价位在2026年大部分时间充当阻力位，同时也是长期投资者的主要成本区间。特别是鉴于大量长期投资者持仓集中在$84,000至$85,000区间，维持价格在上述区域之上被视为看涨情景的关键条件。
该公司报告称，链上数据显示的下一个主要阻力位约为$96,700，对应于平均MVRV（已实现市值与已实现利润比）价格。这一水平也与期权市场的定位相吻合。Glassnode表示，做市商的对冲行动可能会加速当前价格向$92,000的移动，并导致价格在$95,000附近波动放缓。
市场韧性增强，回撤幅度或为2017年以来最浅
报告还指出，在上一轮熊市期间，比特币从未在日线级别收盘低于其“已实现价格”（Realized Price）。尽管盈利硬币占总供应量的比例降至2022年熊市期间的水平，但净未实现盈亏指标仍保持在正值区间，这表明相较于之前的熊市阶段，市场展现出更强的韧性。
Glassnode强调，6月的低点维持在已实现价格之上同样重要。如果比特币价格能稳定在$77,000以上，当前的熊市底部有望被记录为自2017年以来最浅的回撤幅度。
机构需求回暖，现货驱动取代杠杆投机
另一方面，尽管几乎所有短期比特币投资者已重新回到盈利状态，但市场获利了结行为仍显著低于2024年和2025年的峰值时期。这表明投资者在当前价位并未采取激进的抛售策略。
在机构层面，ETF需求再次加速。Glassnode报告称，自8月低点以来，现货交易量已翻倍不止。与以往不同，此次交易量的增长伴随着价格上涨，并扩散至多家交易所。
虽然在山寨币市场观察到广泛的上升趋势，但投资者并未显著增加杠杆使用率。Glassnode认为，这表明当前的市场走势主要由现货需求支撑，而非重度杠杆推动。
短期展望：聚焦$95,000-$97,000区间
该公司将$95,000至$97,000区域视为比特币短期的主要测试阵地。如果价格保持在$84,000以上，通往该区域的路径依然畅通；而若价格跌破$84,000，随后又跌破$77,000，则可能引发对当前复苏力度的质疑。
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