Cypherpunk Technologies 以3330万美元收购4.2 GSol/s Zcash矿机
这家纳斯达克上市公司通过此次收购获得了约18%的网络总算力。收购的比特大陆Z15 Pro矿机每月可产出约7,800枚ZEC。Cypherpunk通过一张涵盖4,329万股普通股的预注资权证完成支付。该设备部署在美国各地的托管设施中。Cypherpunk目前持有323,394枚ZEC，约占流通供应量的1.92%。
收购详情
Cypherpunk Technologies于8月18日宣布，在从与Winklevoss Capital关联的实体处购买设备及相关托管协议后，正式启动Cypherpunk Mining业务。该矿机由已在美国各地设施运行的比特大陆Z15 Pro设备组成，总算力约4.2 GSol/s。公司称这是全球最大的活跃Zcash矿场。
据公司数据，每月全网约有43,800枚ZEC分配给矿工。Cypherpunk目前占总算力的18%，预计月产量约7,800枚ZEC，但实际产量会随网络难度和竞争算力变化。Cypherpunk首席投资官Will McEvoy在8月18日的X平台上表示，该业务已产生正现金流，公司无负债进入该业务，并计划逐步增加自有数据中心和电力资产。
以权证方式支付
8月18日提交给美国证券交易委员会的文件显示，卖方为Moria Mining LLC，接收方为Cypherpunk全资子公司Cypherpunk Mining LLC。Moria Mining的关联方Winklevoss Treasury Investments LLC也签署了资产购买协议。根据协议，Cypherpunk收购了矿机、相关托管合同及其他附带权利，并承担了自8月17日交割日起与所购资产相关的负债，但卖方保留的特定负债除外。
Cypherpunk并未支付现金，而是向Winklevoss Treasury Investments发行了一份预注资权证，用于购买43,290,042股普通股。该权证行权价为每股0.001美元，交易中Cypherpunk股票估值定为每股0.77美元。权证行权受19.99%实益所有权上限约束。Winklevoss Treasury Investments可在通知公司后调整该上限，但不得超过19.99%。此外，Cypherpunk须在下次年度股东大会上获得股东批准，才能通过权证发行超过5,377,442股股票，该门槛约占购买协议签署前已发行普通股的4.99%，并符合纳斯达克上市规则。若首次会议未获批准，Cypherpunk须在后续年度会议上继续寻求批准。Winklevoss Treasury Investments须投票支持该提案。
Cameron和Tyler Winklevoss在公司公告中表示：“到目前为止，投资者接触Zcash挖矿的选择有限。”
Zcash挖矿扩充公司资产
挖矿为Cypherpunk提供了一条无需完全依赖公开市场购买即可增加ZEC持有量的途径。公司目前持有323,394.38枚ZEC，约占该加密货币流通供应量的1.92%，并已设定达到5%的目标。Cypherpunk在2025年前生物技术公司Leap Therapeutics更名并调整业务战略后开始建立这一持仓。公司此前利用Winklevoss Capital领投的私募中获得的5000万美元，收购了203,775枚ZEC。后续一次购买使持仓在2026年5月达到314,185枚ZEC。同时，Cypherpunk向Zcash Open Development Labs投资500万美元，该组织致力于Zcash协议和Zodl钱包的开发，其他支持者包括Coinbase Ventures、a16z crypto和Paradigm。
此次收购的矿机增加了公司对ZEC价格及生产成本的双重敞口。Cypherpunk表示，该矿场可为其资产库供应代币、资助隐私技术投资，并为进一步扩张提供资金。据McEvoy的帖子，在当前市场条件下，新一代Zcash矿机每兆瓦时收入约450美元，而AI数据中心托管约为223美元，挖矿约为133美元。McEvoy还指出，每兆瓦Zcash挖矿能力的设备成本约为240万美元，而AI基础设施约为1000至1200万美元。这些数据为公司估算，并受ZEC价格、挖矿难度、设备性能、托管费用和电力成本变化影响。
Cypherpunk在公告中称，按当前代币价格计算，Zcash挖矿年度可寻址市场规模超过2.5亿美元。公司表示当前生产成本仍低于ZEC现货价格，但其美国证券交易委员会披露文件将未来算力、挖矿收入、盈利能力及比较经济性列为前瞻性陈述。
美国投资者获得Zcash挖矿的上市敞口
由于Cypherpunk在纳斯达克资本市场以代码CYPH交易，美国投资者可通过公开上市股票间接获得Zcash挖矿敞口。但公司股价仍与运营成本、权证稀释、ZEC价格波动及底层网络风险挂钩。美国受监管的Zcash敞口也可能通过Grayscale扩大。今年5月，该资产管理公司申请将其现有Zcash信托转换为在NYSE Arca上市的现货交易所交易基金，代码ZCSH。该基金截至3月31日持有391,103.89枚ZEC，价值约9940万美元。与屏蔽Zcash用户不同，该信托将代币存放于Coinbase Custody的透明托管中，纽约梅隆银行担任管理人。
Zcash及与之相关的公司仍面临网络特定风险。今年6月，Orchard屏蔽池的关键漏洞披露导致ZEC下跌高达45%，Cypherpunk股价下跌37%。后续安全报告称，该漏洞可能在开发者部署紧急修复前允许无法检测的伪造ZEC。Shielded Labs表示未发现任何人在主网利用该漏洞的证据，但Zcash的隐私设计使研究人员无法证明漏洞从未被利用。开发者后来通过网络升级以修正代码恢复了Orchard。
Cypherpunk已任命Kevin Zhang为挖矿主管，负责管理新业务。Zhang自2014年开始挖矿比特币，2016年挖矿Zcash，随后在北美建设矿场，并帮助Foundry开发比特币矿池和加密挖矿业务。
