ARB领涨市值前100加密货币，24小时飙升27%
在市值前100的加密货币中，ARB成为过去24小时内表现最为强劲的币种。Robinhood Chain作为一条专用的Arbitrum链运行，并将其净协议收入的10%回馈给生态系统。与此同时，以太坊从该链获得的支付费用有所下降，而毛收入却成倍增长。期货未平仓合约随价格上涨，表明出现了新的多头头寸。
周二，Arbitrum的ARB代币在24小时内上涨约27%，交易价格接近0.1092美元，成为市值前100名中涨幅最大的币种。此前，Offchain Labs联合创始人Steven Goldfeder透露，Robinhood Chain的24小时交易收入已突破200万美元。
Robinhood Chain作为一条专用的Arbitrum链构建，根据Arbitrum扩展计划，将其净协议收入的10%重新注入Arbitrum生态系统。ARB代币在2026年的大部分时间里，价格都在历史最低点0.0704美元附近徘徊。因此，一个能够产生可测量、经常性费用的第三方链，为市场带来了今年一直无法定价的新因素。
收入曲线比价格图表更能说明问题
ARK Invest分析师Lorenzo Valente计算得出，Robinhood Chain上的链上毛收入从8月22日的54,676美元上升至8月30日的1,087,896美元，九天之内增长了近20倍。同期，Arbitrum的分成从约5,400美元增至约108,000美元。Goldfeder周一公布的超过200万美元的单日收入，本身也是从24小时前的约122万美元增长而来。
按此速度计算，Arbitrum的年化分成接近7300万美元。而在7月初，Arbitrum Foundation的Brendan Ma根据该链首个完整交易日的收入推算，年化收入仅为1250万美元出头。这两个数字之间的差距，正是交易员在周一和周二重新定价的原因。
22日毛收入：54,676美元，Arbitrum分成约5,400美元30日毛收入：1,087,896美元，Arbitrum分成约108,000美元最新24小时毛收入：超过2,000,000美元，Arbitrum分成约200,000美元年化分成：约7300万美元数据来源：基于Blockworks链上数据，22日和30日数据来自ARK Investment Management；最新24小时数据来自Steven Goldfeder。
以太坊支付费用下降，毛收入却增长二十倍
ARK数据中最具揭示性的数字并非增长率。以太坊在同一条链上的结算成本从8月22日的247.79美元下降到8月30日的155.30美元，而毛收入却增长了二十倍。Valente指出，在8月16日至30日期间，以太坊的分成与Robinhood Chain的毛收入之间的相关系数为-0.22。
两种支付的结构不可比。以太坊收取的是结算成本，而非收入分成。Rollup将压缩的交易数据和有效性证明发布到以太坊，价格由以太坊的blob市场决定。无论其上层链当天赚了5万美元还是100万美元，数据占用空间都大致相同。以毛收入占比计算，以太坊的抽成比例从45.3个基点下降到了1.4个基点。
Arbitrum的许可协议则相反。扩展计划费用是按收入百分比收取的，因此支付额直接与活动挂钩。正是这一设计差异，使得Robinhood Chain的收入数据会推动ARB价格上涨，而对ETH却毫无影响。
接收方：Arbitrum生态系统，支付类型：收入百分比许可费，8月22日：约5,400美元，8月30日：约108,000美元，趋势：随收入增长接收方：以太坊，支付类型：固定结算成本，8月22日：247.79美元，8月30日：155.30美元，趋势：下降以太坊占毛收入比例：隐含费率，8月22日：45.3个基点，8月30日：1.4个基点，趋势：骤降
10%的分成在到达持有者之前被拆分为8%和2%
费用分成并非单一资金池。Goldfeder描述了该结构：8%进入由代币持有者通过Arbitrum DAO控制的财库，2%通过开发者公会资助开发。任何基于Arbitrum Orbit堆栈构建但未在Arbitrum One上结算的链，默认都需支付这一分成。
与这些数字相伴的有两个条件。持有者不会获得直接分配，因为资金会累积到财库中，其支出需要通过治理投票。此外，Robinhood在链启动的前90天一直在补贴网络费用，这项补贴从7月8日开始，持续到9月下旬左右。这意味着，迄今为止公布的所有使用数据，都描述了一个交易免费的市场。
0.1202美元的高点转瞬即逝，0.0980美元成为收盘支撑
日线图比百分比涨幅更能说明问题。ARB开盘价为0.1094美元，飙升至0.1202美元，随后回落至0.1086美元附近，留下了一根长长的上影线。如此长的上影线意味着，买家将价格推高后，在顶部附近遇到了沉重的抛售压力，因此该时段内的最高价位未能获得支撑。
ARB/USDT日线图显示，0.1202美元的飙升被拒绝。价格受阻的位置是关键。0.1200美元区域略高于从0.1496美元跌至0.0704美元的0.618斐波那契回撤位（位于0.1134美元），而价格最终收盘于该位置下方。成交量达到3.7371亿ARB，是可见图表上交易最活跃的时段，这表明此次价格被拒绝是在真实参与度下发生的，而非薄弱的订单簿所致。
当前关键价位
0.1202美元：当日高点，当日被拒绝，现为第一阻力位0.1134美元：从0.1496美元跌至0.0704美元的0.618斐波那契回撤位0.0980美元：200日均线，自5月以来首次收复0.0889美元：20日均线，若回调，此为第一支撑位0.0704美元：区间底部和历史低点，于7月初创下
200日均线所在的0.0980美元最为关键。ARB整个夏季都在该均线下方交易，而日线收盘价站上该均线，标志着自5月以来该代币价格首次高于其长期趋势。本周能否守住该水平，将是检验此次上涨是重新定价还是仅仅是一次脉冲式飙升的试金石。
未平仓合约上涨10%，而山寨币季节指数触及90日低点
衍生品数据表明，不应将此解读为轧空。ARB期货的未平仓合约随着价格上涨而增加了超过10%，这种组合表明交易员正在建立新的多头头寸，而非空头被迫平仓。年化资金费率接近8%，处于较高水平，但远未达到拥挤且昂贵的交易特征。
更广泛的市场也并未提供助力。山寨币季节指数跌至26点（满分100点），创下90多天以来的最低点，而比特币则在78,000美元附近徘徊，当日和本周均略有下跌。ARB的上涨是独立行情。
三个关键日期将决定后续走势
90天费用补贴将于9月下旬到期，届时将首次真正衡量出在用户自行支付交易费用后，还能保留多少交易量。随后，Arbitrum DAO需要决定如何处理每天接近20万美元的财库流入。这些治理提案将决定费用分成是成为持有者的价值，还是仅仅停留在资产负债表上的数字。此外，代币化现实世界资产活动——FalconX将其2030年预测目标定为600亿美元——尚未真正启动。
安全研究人员在7月Robinhood Chain上线后几天内，就发现了钱包盗取器、蜜罐合约和冒充骗局。随着交易量的增长，这种风险敞口只会扩大，而非缩小。一个日费超过200万美元的链，比一个日费5万美元的链更具吸引力。Robinhood如何处理安全问题，将决定机构资金是否会追随memecoin资金进入该网络。
