在最新财报电话会议上，Core Scientific首席财务官Jim Nygaard宣布，公司将于2026年12月终止比特币挖矿运营，并在2027年前完成向人工智能（AI）和高性能计算（HPC）领域的战略转型。此举标志着其从加密资产挖矿向高密度托管服务的全面升级。
托管业务表现强劲，盈利能力大幅提升
2024年第三季度，公司托管业务收入达2.154亿美元，环比增长58%，相较第二季度的1.367亿美元实现跨越式增长；去年同期仅为1500万美元。总营收环比上升42%至2.329亿美元，调整后EBITDA从上一季度的4110万美元跃升至1.336亿美元，增幅超过225%。与此同时，调整后EBITDA利润率由25%扩大至57%，反映出运营效率的实质性优化。
本季度公司录得净利润11.8亿美元，扭转了第二季度11.6亿美元亏损及去年同期1.44亿美元的亏损局面。然而，该数据包含因认股权证公允价值变动带来的非现金收益，不能完全代表核心业务的真实盈利水平。
挖矿规模持续收缩，容量向AI倾斜
截至9月底，公司在线运行的挖矿设备数量较2025年底减少近一半。与此同时，托管业务计费容量已达485兆瓦，本季度新增90兆瓦。这一规模预计可带来年均超过7亿美元的GAAP托管收入。
CEO Adam Sullivan表示，目前约100兆瓦的产能正用于CoreWeave项目调试，预计在未来数月内开始产生收入贡献。
行业趋势：矿企集体转向AI基础设施
Core Scientific并非唯一转型的企业。当前，多家上市矿企正积极布局人工智能相关基础设施。如Riot Labs已启动大规模AI数据中心建设，而MARA则在维持比特币挖矿的同时，持续推进多元化技术投入。
挖矿盈利压力仍存，减半预期加剧挑战
尽管转型趋势明显，但比特币挖矿行业仍面临激烈竞争。距离下一次区块奖励减半仅剩17个月，届时矿工单位产出将下降50%，进一步压缩利润空间。
这一压力在American BTC的最新财报中得到体现。该公司报告季度净利润为1.26亿美元，但其中1.973亿美元来自比特币持仓的非现金收益。若剔除该项影响，其挖矿业务实际面临约550万美元亏损。此外，挖矿收入环比下降5.5%至6340万美元，单枚比特币开采成本上升15%至42,100美元。公司还录得6430万美元衍生品亏损。
CEO Mike Ho强调，即便面临季节性电费上涨，公司仍坚持以低于现货价格的成本进行挖矿活动，维持运营韧性。
