美国7月零售销售控制组下降0.4%，逆转6月增幅

美国商务部今日发布的数据显示，7月零售销售控制组环比下降0.4%，逆转了6月录得的0.5%的增幅。这一下降表明，作为美国经济关键驱动力的消费者支出正在降温，并可能影响美联储即将做出的政策决策。

零售销售控制组是更广泛的零售销售报告中的一个备受关注的细分项。它剔除了汽车、汽油、建材和餐饮服务等波动性较大的类别，从而更清晰地反映潜在的消费者需求。该指标直接纳入美国商务部对个人消费支出（PCE）的计算，而PCE又用于估算国内生产总值（GDP）。

7月0.4%的降幅是自2023年2月（当时控制组下降0.5%）以来的最大月度跌幅。6月的增幅数据从最初公布的0.5%略有下修，使得这两个月的平均值基本持平。

整体零售销售报告显示，7月销售额环比增长0.1%，但这主要得益于汽油价格上涨和汽车销售。剔除这些类别后，潜在疲软态势更为明显。包括电子商务在内的非实体店零售商销售额下降了0.3%，而家具店和电子产品店的销售额分别大幅下降了2.1%和1.8%。

这些数据表明，消费者正变得更具选择性，优先考虑必需品而非可自由支配的购买。这种消费回落与近期其他数据（显示招聘放缓、失业率略有上升）相符，这些数据可能正促使家庭重建储蓄缓冲。

这份疲软的支出数据是在美联储9月会议之前公布的，预计政策制定者将在会上讨论利率问题。消费者需求的持续疲软可能会为降息提供更多理由，因为美联储需要在物价稳定和充分就业的双重使命之间取得平衡。

根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，市场参与者目前预计下月降息25个基点的概率很高。然而，美联储一直强调其政策仍取决于数据，而这份零售报告进一步证明，美国经济正在逐步而非急剧降温。

对于普通美国民众而言，零售支出放缓通常意味着零售商将采取更积极的打折策略，尤其是在即将到来的假日季。这也可能预示着通胀压力正在缓解，因为企业可能不愿将成本上涨转嫁给对价格敏感的消费者。

与此同时，投资者正在分析这些数据，以寻找企业盈利的线索。如果当前趋势持续，那些严重依赖非必需消费品的零售商（如百货公司和家装连锁店）可能面临压力。相反，折扣店和必需品供应商则可能受益于消费降级行为。

7月零售销售控制组环比下降0.4%，较6月增长出现显著逆转，凸显了消费者支出的疲软态势。虽然单月数据不足以构成趋势，但这份数据为越来越多的证据添砖加瓦，表明美国经济正在放缓。美联储在考虑下一步利率行动时，很可能会仔细权衡这些数据，其决策将对借贷成本、通胀以及更广泛的经济前景产生影响。

零售销售控制组是月度零售销售报告中的一个细分项，它剔除了汽车、汽油、建材和餐饮服务等波动性较大的类别。经济学家用它来衡量潜在的消费者支出趋势。

控制组数据直接纳入美国商务部对个人消费支出（PCE）的估算，而PCE是GDP的重要组成部分。控制组数据下降可能导致GDP增长预估被下调。

疲软的零售数据可能鼓励美联储在9月会议上降息，因为这表明消费者需求正在降温。不过，美联储在做出决定前会考虑一系列经济指标。