Strategy执行董事长重申“数字能源”理念，持仓浮盈15亿美元
Strategy（原MicroStrategy）执行董事长Michael Saylor再次重申了他对比特币作为“数字能源”的看法，强调其作为一种稀缺、可转移的经济价值形式。Saylor指出，比特币能够将经济价值安全地转换为一种新的格式，供个人、企业、机构乃至政府使用。
比特币持仓推动财务储备超过成本基础
8月16日，Strategy披露持有840,447枚比特币，约占比特币总供应量2100万枚的4%。该公司披露，每枚比特币的平均收购成本为75,385美元，包含所有相关费用和支出。8月23日，比特币交易价格约为77,175美元，Strategy所持比特币的预估市值达到648.6亿美元，这意味着该公司的比特币财务储备比其记录的收购成本633.6亿美元高出约15亿美元。不过，由于比特币价格持续波动，这一未实现收益仍面临快速变化的市场风险。
Saylor认为，比特币的根本突破在于其能够通过去中心化网络转移经济价值，并引入了任何中央机构都无法篡改的数字稀缺性。他指出，这一特性使得持有者能够在不同经济主体之间安全地保存和转移价值。Saylor表示：“比特币最深刻的突破在于，它能够将经济能量转化为数字形式，并安全地绑定到个人、家庭、公司、机器乃至国家身上。”
尽管录得可观的账面收益，但这些估值并不等同于可分配的公司利润。公司的资产负债表还必须考虑债务、税收、运营成本以及优先股股息承诺。如果比特币价格跌破平均收购成本，将导致未实现亏损，这进一步凸显了Strategy财务储备模式固有的波动性。
资本策略：优先股发行驱动
Strategy以Digital Credit品牌构建了其资本平台，提供STRC、STRF、STRK和STRD等优先股产品。这些金融工具在纳斯达克等交易所像传统证券一样交易，但投资者对这些优先股并不直接拥有Strategy持仓中任何特定比特币的索取权。公司的STRC产品为浮动利率永久优先股，每单位面值100美元。董事会每月管理股息分配，市场价格可能因交易活动而偏离面值。
8月10日至16日期间，Strategy利用近期MSTR普通股销售所得资金，以约1.322亿美元回购了139万股STRC股票。同期，该公司通过出售约346万股MSTR股票筹集了3.337亿美元。其中5240万美元用于支付STRC股息，剩余1.491亿美元补充至其美元储备中，截至8月16日该储备规模为48亿美元。Strategy在此期间未报告任何比特币买卖。首席执行官Phong Le表示，进一步增持比特币将取决于STRC的价值是否与其100美元面值对齐，但未给出后续购买比特币的具体时间表。未来几周的管理层决策可能涉及新的MSTR股票发行、进一步回购优先股，或扩大公司比特币持仓。
Strategy的下一次监管申报将明确这些资本管理举措如何与Saylor的数字能源理念及流动性目标保持一致，同时也会详细说明48亿美元储备的任何变化，以及比特币收购是否恢复。
迷你词典
Strategy：一家美国科技公司，以其大量比特币持仓而闻名，定位为企业比特币投资先驱。
表格数据：截至8月16日，比特币持仓840,447枚，平均成本每枚75,385美元，市场价格77,175美元，收购成本633.6亿美元，市值648.6亿美元，未实现收益15亿美元。
比特币数字能源这一比喻既凸显了机遇也强调了风险，因为实际回报取决于市场波动、运营成本及企业义务。
