CFTC与美军士兵就Polymarket投注产生分歧，预测市场合规边界再受关注
美国商品期货交易委员会（CFTC）与一名美军士兵在Polymarket平台上的投注是否违反预测市场规则的问题上存在分歧，这一争议再次将加密预测平台的合规投注界限置于聚光灯下。
CFTC与美军士兵因何对Polymarket投注立场不同
一方是联邦衍生品监管机构CFTC，负责监督美国境内的预测市场；另一方是一名美军士兵，其在Polymarket上的活动引发了审查。核心争议点在于：该投注是否违反了参与者可以如何在预测市场中进行交易的相关规则。联邦检察官已单独指控该士兵利用机密信息通过预测市场投注获利，将其行为定性为滥用非公开信息。规则解读之所以存在争议，是因为双方对同一投注行为的理解不同：监管机构从市场诚信和信息滥用的角度审视，而参与者则强调普通投注活动不应承担此类责任。
本案可能适用的预测市场规则
预测市场规则通常涉及谁可以参与以及他们可以依据哪些信息行事，CFTC通过其执法和指导文件对此进行规范。这里的关键合规问题是：基于非公开信息进行交易是否构成违规。监管机构很可能认为，利用重大非公开信息进行投注会破坏市场公平，这一逻辑与司法部提出的机密信息指控一脉相承。法律观察人士已指出此事意义重大，某律所将其描述为“首例预测市场内幕交易案”。而参与者则可能辩称，预测市场投注与受监管的证券交易存在差异，既有的内幕交易标准并不完全适用于这些投注，这种差距也解释了为何解读存在争议。
Polymarket争议对交易者与加密预测平台的影响
对于Polymarket用户而言，此案表明，一旦涉及非公开信息的指控，投注活动可能引发联邦关注，这提高了那些原本可能将投注视为随意行为的参与者的合规风险。该事件被某律所称为“首例”，凸显了相关规则尚待检验。执法不确定性之所以重要，是因为平台及其用户缺乏关于预测市场行为如何被评判的既定先例。这种不确定性已经在影响该行业的银行和准入问题，例如有报道称某大型银行因监管担忧切断了与Polymarket的银行业务联系。同时，更广泛的监管立场也在变化中，CFTC主席已表示无论立法进展如何，加密货币规则都将推进。与此同时，主流参与者计划通过某券商平台分销加密预测市场的举措表明，虽然法律边界尚未明确，这一领域仍在扩张。从长远来看，此争议的结果可能为加密预测市场中基于信息的行为如何被定性提供早期参考，随着案件推进，这对参与者和运营者都将产生影响。
