Galaxy Research 对与 Solana 代币发行提案的看法
Galaxy Research 向其客户表达了关于以太坊和 Solana 分别考虑降低网络代币发行率提案的看法。该公司同时警告称，代币供应量的变化并非影响这两种资产价格的唯一因素，需求才是决定性力量。
以太坊开发者计划如何减少代币发行？
Galaxy 研究副总裁 Lucas Tcheyan 在给客户的一份报告中指出，需求将决定代币的下一步走向。他发表这番言论的背景是，以太坊和 Solana 链的开发者都在提出减缓新代币铸造速度的计划。以太坊的提案（EIP-8361）引入了一种“渐进式发行燃烧”机制，一旦所有以太币（ETH）中有 50% 被质押，验证者奖励将逐步燃烧至零。按照目前约占总供应量三分之一的质押率计算，共识层收益率将从约 2.6% 降至 1.2%。该提案由以太坊基金会的 Justin Drake 等六位研究人员提交，将在 18 个月内逐步实施，为质押者提供近两年的反应时间。目前该提案尚未进行投票，正在考虑纳入计划于今年秋季进行的以太坊升级分裂版本（Hegotá，即 Glamsterdam 之后的升级）。提案的最终选择将持续到 11 月，若获批，实际落地可能要到 2027 年年底。Aave 创始人 Stani Kulechov 和 Sharplink 已公开反对该提案，Sharplink 首席执行官 Joseph Chalom 认为，一旦计入硬件和电力成本，验证者可能面临亏损。一项验证者调查显示，99.77% 的人表示反对；在 8 月 6 日的全核心开发者电话会议上，该提案的提交者甚至提出了完全撤回的考虑。
Solana 提出了什么提案？
另一方面，Solana 正在通过其新的链上治理系统推进两项提案。第一项是 SIMD-0550（SGP-0002），由 Helius 工程师 Lostin 和 0xIchigo 撰写，旨在将年度去通胀率提高一倍至 30%，使 1.5% 的终端通胀率水平从 2032 年提前至 2029 年，并从未来排放中移除约 1890 万枚 SOL。在作者假设的 68% 质押参与率情境下，初始质押收益率约为 5.84%，一年后降至 4.34%，两年后降至 3%，三年后降至 2.25%。第二项是 SIMD-0553（SGP-0003），由 Temporal 的 cavemanloverboy 提出，旨在将 Solana 的固定每签名费用替换为基于资源消耗的收费模式，该费用随交易的计算需求而动态调整，并直接销毁。Galaxy 指出，这可能会使每日 SOL 销毁量从约 650 枚提升至 7500 到 9000 枚。按当前价格计算，每日销毁金额将从约 4.7 万美元增加到最高 65 万美元。然而，即使处于上限，销毁量仍被每日约 6 万枚 SOL 的通胀所抵消。Solana 的提案引发的争议比以太坊小，Galaxy 认为部分原因在于这些想法已有超过一年的版本在流传。两项提案均已获得超过 15% 的活跃质押投票门槛，进入讨论阶段，并需要获得三分之二的决定性投票才能通过。讨论期将于 2026 年 8 月 22 日结束。将 SOL 作为主要储备资产的 DeFi Development Corp.（纳斯达克代码：DFDV）于 8 月 4 日表示支持这两项提案，并将投赞成票。
