意外暴跌引发巨大担忧
周末期间，（）上的比特币价格出现突然且剧烈的波动，导致杠杆头寸大规模清算。尽管整体市场价格保持稳定，但该交易所上的局部走势使保护性订单失效，导致部分个人交易者以远低于正常市场水平的价位平仓。
布兰特的批判性观点
技术分析师兼Factor LLC首席执行官彼得·布兰特（Peter Brandt）在事件发生后公开质疑币安交易基础设施的可靠性。布兰特以在商品和金融市场技术分析领域的广泛研究而闻名，他批评近期的波动再次迫使普通交易者在远低于实际市场低点的价位止损。
“币安近期的走势呈现出一个问题场景，导致普通投资者以低于实际市场底部的价格离场，”布兰特评论道。他指出，该交易所再次将客户推入夸大的价格波动中。布兰特还回忆起2025年10月10日发生的类似事件，当时该平台也曾出现严重的止损触发。
交易所之间的价格差异
在事发时段内，币安上的BTC/USD汇率在几秒内暴跌至72,500美元，而比特币的整体市场价格维持在79,000美元左右。与此同时，美国Coinbase交易所上的最低价为75,800美元，导致两大交易所之间出现高达3,300美元的价格差异。
这一差异对币安用户产生了显著影响：当未平仓保证金交易的抵押品消失时，止损订单在其他平台的市场条件下被触发。
流动性缺口的原因
明显的向下影线源于加密货币市场碎片化的特性。由于流动性分散在多家私人企业之间，一笔针对单一交易所的大额市场卖单会在卖单簿上造成即时缺口。
随之而来的是自动多米诺效应：初始下跌引发了杠杆头寸的强制清算，每次清算又产生新的卖单，加剧了下行压力，进而迅速将价格拉低至72,500美元。
“与本地最后成交价挂钩的保护性订单在流动性减弱的时刻构成关键风险。采用更广泛的市场加权标记价格能更好地防范此类单根影线，”专家建议道。
关于保护性订单价格类型的争议
这一事件凸显了将保护性订单仅与最近本地成交价挂钩的脆弱性。在流动性不足的情况下，单一平台上的严重偏离可能导致与大盘趋势脱节的重大损失。
因此，采用反映市场的加权标记价格被视为针对孤立价格下跌的更安全参考。
币安上的比特币价格一度暴跌至72,500美元，而整体市场水平接近79,000美元。这一价格不一致导致币安用户在保证金交易和止损触发方面遭受重大财务影响。彼得·布兰特质疑了交易基础设施的可靠性，并回顾了该平台过去发生的类似事件。使用更广泛的加权标记价格可以更好地防范严重的单一价格影线。市场参与者现在被敦促考虑更广泛的市场指标，以防范单个平台上可能出现的极端波动。此案例引起了人们对重新评估交易策略以应对加密货币交易所此类差异的必要性的关注。
